欧派家居 603833 2019年报笔记

1，业绩

2019 年公司实现营业总收入 135.33 亿元，同比增长 17.59%， 实现归属于上市公司股东的净利润 18.39 亿元，同比增长 17.02%。

2，行业地位

从2016年至2019年，欧派家居营业收入占 定制家居行业上市公司的比重从32.69%提升至34.24%，公司净利润占定制家居行业上 市公司的比重从36.86%提升至38.41%。

3，竞争格局

根据招商证券研究所数据，2019年中国定制家居市场规模预计达到1936亿元。此 外，随着定制家居产品的渗透率不断提高，手工打制产品的逐渐退出，定制家居行业 规模有望继续扩大。但是受行业进入门槛较低，渠道分化，产品同质化严重等因素影 响，定制家居行业市场份额较为分散，行业集中程度不高，截止至2018年年报数据， 行业内仅欧派家居首家营业收入破百亿，呈现出“大行业，小企业”的行业特点。相 比美国、德国等成熟家具市场，我国定制家居行业龙头市占率及行业集中度拥有很大 的提升空间。

4，行业发展状况

据国家工信部消费品工业司数据，2019年全国家具制造业营业收入7117.2亿元， 同比增长1.5%，营收增速较2018年的4.3%进一步回落。根据2019年年报，上市的9家 定制家居企业共计实现营业收入395.26亿元，同比上年增长13.72%；实现归母净利润 47.89亿元，同比上年增长14.19%，营收增速和利润增速也呈现回落趋势。

5，实控人

实控人控股接近70%，比例极高。