泡泡玛特 9992 2021年报笔记

发表于

董事長致辭 

2021年全年營收 44.9億元,同比增長78.7%;調整後淨利潤10.02 億元,同比增長69.6%。 
作為覆蓋潮流玩具全產業鏈的平台型企業,IP是 泡泡瑪特的核心財富。 
目前,泡泡瑪特已 入駐韓國、日本、美國、加拿大、英國、新加 坡等23個海外國家及地區。2021年海外收入成 功破億,2022年我們將加速海外佈局,向全球 輸出來自中國品牌的潮流玩具文化。 

管理層討論與分析 

業務回顧 
021年收入同比增 長78.7%,同時累計註冊會員總數達到1,958.0 萬人。 

藝術家發掘和IP運營 
2021年 為Molly誕生的15週年,到目前依然深受粉絲喜 愛,營收穩步增長。2021年Molly實現收入人民 幣705.1百萬元,同比增長97.6%。 

Dimoo和SKULLPANDA在2021年分別實現收 入人民幣566.7百萬元和人民幣595.3百萬元,同 比分別增長了79.8%和1,423.8%。 

我們內 部的設計師團隊PDC (Pop Design Center)推出眾 多受歡迎的IP,小甜豆在2021年實現收入人民 幣161.5百萬元,同比增長了458.1%;以及2021 年10月份上市PDC的新IP小野通過獨特的設計風 格,深受粉絲的喜愛,實現收入人民幣52.2百萬 元。 

我們於年內正式推出了我們的高端 潮玩產品線「MEGA珍藏系列」,MEGA系列的產 品一經推出便迅速引爆市場,總共實現收入人 民幣178.1百萬元,我們於2021年6月發售MEGA 珍藏系列SPACE MOLLY x 海綿寶寶聯名款後, 共發售了9款1000%的SPACE MOLLY 珍藏系列產 品,吸引了共計超過870萬人次參與抽籤。 

消費者觸達 

線下渠道 
2021年我們於中國大陸新開業106家線下 門店,從2020年末的187家增至2021年末 的288家1。2021年我們於中國大陸新開業 510台機器人商店,從2020年末的1,351台 增至2021年末的1,861台。截至2021年底, 我們的港澳台地區及海外門店數達到7家, 我們的港澳台地區及海外機器人商店達到 9台 

線上渠道 
泡泡瑪特抽盒機為我們在微信平台上自主 研發設計的小程序,旨在於創造好玩、有 趣的購物體驗,於2021年實現了人民幣 898.0百萬元的收入,同比增長了92.6%。 京東旗艦店2021年收入為人民幣143.2百萬 元,同比增長了296.0%。天貓旗艦店2021 年收入為人民幣598.9百萬元,同比增長了 47.5%,我們連續三年取得了天貓雙十一大 玩具類目的銷售額第一名。 

會員運營 
截至2021年12月31日,累計註冊會 員總數從2020年末的740.0萬人增至1,958.0 萬人,其中新增註冊會員1,218.0萬人。2021 年會員貢獻銷售額佔比92.2%,會員復購率 為56.5%2。 

財務回顧 

銷售收入 
本公司收入從2020年的人民幣2,513.5百萬元上 升到2021年的人民幣4,490.7百萬元,同比增長 78.7%。 

銷售成本 
銷售成本由2020年的人民幣919.4百萬元上升到 2021年的人民幣1,732.0百萬元,增長了88.4%, 主要因為業務擴張收入增加。 

銷售成本的增加 主要由於

(1)商品成本由2020年的人民幣748.5百 萬元增加到2021年的人民幣1,445.0百萬元,其 主要因為銷售增加及商品成本單價增加;

(2)設 計及授權費由2020年的人民幣62.7百萬元增加到 2021年的人民幣104.7百萬元,主要因為我們品 牌產品收入增加;

及(3)財產、廠房和設備的折 舊由2020年的人民幣19.9百萬元增加到2021年 的人民幣76.4百萬元,主要因為我們商品數量, 產品系列的新增進而模具增加,因此產生的折 舊費用的增加。 

毛利 
我們的毛利由2020年的人民幣1,594.1百萬元上 升到2021年的人民幣2,758.6百萬元,增長了 73.1%,主要由於我們的收入增加。我們的毛利 率由2020年的63.4%下降至2021年的61.4%,主 要由於我們泡泡瑪特品牌產品的毛利率下降。 

我們泡泡瑪特品牌產品產生的毛利由2020年 的人民幣1,467.9百萬元增加到2021年的人民幣 2,573.2百萬元,增長了75.3%。主要由於泡泡 瑪特自主產品的收益增加。泡泡瑪特品牌產品 的毛利率從2020年的68.7%,下降到2021年的 64.7%,主要由於我們提高產品的工藝質量,產 品工藝愈加複雜,以及2021年原材料成本上漲 導致毛利率下降。 

我們的外採和其他產品產生的毛利由2020年 的人民幣126.2百萬元增加到2021年的人民幣 185.4百萬元,增長了46.9%,毛利率從2020年的 33.4%上升到2021年的36.1%,主要由於產品構 成多樣化,毛利略有變動。 

經銷及銷售開支 
我們的經銷及銷售開支由2020年的人民幣630.1 百萬元增長至2021年的人民幣1,106.1百萬元, 增長了75.5%。其中佔比較高的為(1)僱員福利開 支;(2)使用權資產折舊;及(3)廣告及市場費用。 

一般及行政開支 
我們的一般及行政開支由2020年的人民幣280.0 百萬元增長至2021年的人民幣557.5百萬元,增 長了99.1%。其中佔比較高的為(1)僱員福利開 支;及(2)使用權資產折舊。 

其他收入 
本公司的其他收入由2020年的人民幣45.4百萬 元增加到2021年的人民幣54.4百萬元,增長了 19.8%。主要由來自於fresh、Ray-Ban、哈根達 斯、科顏氏等品牌合作項目的IP授權收入由2020 年的人民幣18.7百萬元增加到2021年的人民幣 37.7百萬元。 

經營溢利 
綜上所述,本公司的經營溢利由2020年的人民 幣718.8百萬元增加至2021年的人民幣1,149.8百 萬元,增長了60.0%。 

人力資源 
截至2021年12月31日,我們共有4,053名員工, 包括銷售員工2,436名,行政及開發人員1,617 名。截至2021年12月31日,我們共發生員工成 本(包括薪金、工資、津貼和福利)人民幣669.7 百萬元。 

根據渠道劃分的收入 
本公司的收入來自於以下渠道:1.零售店;2.機 器人商店;3.線上渠道;及4.批發渠道及其他。 

零售店。
零售店銷售收入從2020年的人 民幣1,002.1百萬元增加到2021年的人民幣 1,673.4百萬元,同比增長了67.0%。主要由 於2021年國內疫情得到有效控制零售店均 正常營業,而2020年初始疫情嚴重,對零 售店銷售有較大影響。在2021年淨新增門 店108家,截至2021年12月31日合計零售店 295家。 

機器人商店。
機器人商店銷售收入從2020 年的人民幣328.7百萬元增加到2021年的人 民幣469.8百萬元,同比增長了42.9%,主 要由於2021年國內疫情得到有效控制機器 人商店均正常營業,而2020年初始疫情影 響嚴重,對機器人商店有較大影響;及在 2021年增加了519台機器人商店,截至2021 年12月31日共計1,870台機器人商店。 

線上渠道。
線上收入由2020年的人民幣 951.9百萬元增加到2021年的人民幣1,879.2 百萬元,同比增長了97.4%。 

泡泡瑪特抽盒機收入從2020年 的人民幣466.4百萬元增長至2021年的人民 幣898.0百萬元,增長了92.6%;天貓旗艦 店收入從2020年的人民幣406.1百萬元增長 至2021年的人民幣598.9百萬元,增長了 47.5%;京東旗艦店收入從2020年的人民幣 36.2百萬元增長至2021年的人民幣143.2百 萬元,增長了296.0%。2021年線上渠道的 增長主要源於品牌影響力、會員人數的增 加,以及2021年泡泡瑪特抽盒機、京東旗 艦店的銷售增長和新渠道的擴展。 

批發及其他。 
批發及其他收入從 2020年的人民幣230.9百萬元增長至2021年 的468.3百萬元,增長了102.8%。其中,中 國大陸的批發及其他收入從2020年的人民 幣156.7百萬元增加到2021年的人民幣330.9 百萬元,增長了111.2%,主要由於經銷商 南京金鷹泡泡瑪特商貿有限公司收入的增 長,佔中國大陸經銷商的比例在53.6%;中 國大陸以外的批發及其他收入從2020年的 人民幣74.2百萬元增加到2021年的人民幣 137.4百萬元,增長了85.2%,主要由於海外 市場的擴張,及我們在海外不同國家的品 牌推廣。 

根據IP劃分的收入 
泡泡瑪特的品牌產品是我們的主要商品類型, 品牌產品收入於截至2021年12月31日佔總收 入的比例88.6%,品牌產品從2020年的人民幣 2,136.2百萬元增加到2021年的人民幣3,977.8百 萬元,增長了86.2%。 

泡泡瑪特的品牌產品主要分為:自有IP、獨家IP 和非獨家IP,以下為IP劃分的收入明細。 

自有IP
自有IP是本公司主要商品類型, 主要包括Molly、SKULLPANDA、Dimoo、 Bunny等。自有IP的收入佔比由2020年的 39.0%增加到2021年的57.6%,收入貢獻 大幅增加。自有IP收入從2020年的人民 幣979.9百萬元,上升至2021年的人民幣 2,586.8百萬元,增長了164.0%。主要由於 Molly、SKULLPANDA和Dimoo的銷售收入貢 獻增長。 

獨家IP
獨家IP收入從2020年的人民幣 711.9百萬元,上升至2021年的人民幣 770.5百萬元,增長了8.2%。主要由於The Monsters的收入貢獻。 

非獨家IP
非獨家IP收入從2020年的人民幣 444.4百萬元,上升至2021年的人民幣620.5 百萬元,增長率為39.6%,主要由於新系列 產品的發售,及新IP的增加。 

零售店。下表載列本公司零售店2021年及 2020年按地理區域劃分的收入: 

機器人商店。下表載列本公司機器人商店 2021年及2020年按地理區域劃分的收入: 

董事會報告書 

主要業務 
根據弗若斯特沙利文報告,分別以2019年的零 售價值(市場份額為8.5%)及2017年至2019年的 收益增長計, 

股息分派 
我們擬每年向股東派付股息,數額不少於我們 可分派純利的20%,惟須經董事酌情決定。 

董事會已決定宣派截至2021年12月31日止年度 的末期股息每股已發行普通股人民幣15.24分。 擬派末期股息須待股東在將於2022年6月1日(星 期三)舉行的本公司應屆股東週年大會(「股東週年大會」)上審議及批准。末期股息將向於2022 年6月10日(星期五)名列本公司股東名冊的股 東派付。待股東週年大會批准,末期股息預計 將 於 2 0 2 2 年 6 月 2 3 日( 星 期 四 )分 派 。 

石头科技 688169 2021年报笔记

发表于

董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 
经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计,截至 2021 年 12 月 31 日, 2021 年度公司实现归属于公司股东的净利润为 1,402,476,092.00 元(合并报表),母公 司 2021 年末可供分配利润为 2,345,235,157.00 元。经公司第二届董事会第三次会议、 第二届监事会第三次会议审议通过,公司 2021 年度利润分配方案如下: 

以本公告披露日登记的总股本 66,806,310 股为基数,拟向全体股东每 10 股派发 现金红利 21.00 元(含税),以此计算合计拟派发现金红利 140,293,251.00 元(含税) 占公司当年度合并报表归属上市公司股东净利润的比例为 10.00%。2021 年度公司不 送红股,不进行公积金转增股本。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变 动的,公司拟维持分配总额不变,相应调整每股分配比例,并将另行公告具体调整情 况。本方案需提交股东大会审议批准后实施。 

经营情况讨论与分析 
2021 年度,公司坚守科技与创新,持续保持发展态势。根据董事会的战略部署, 在公司管理层的领导下,公司实现营业收入 583,705.13 万元,同比增长 28.84%;实现 利润总额 159,803.19 万元,同比增长 2.67%;实现归属于母公司所有者的净利润 140,247.61 万元,同比增长 2.41%。 

报告期内,公司继续强化以技术为核心驱动力的发展思路,重点开展了以下工作:

 (一)聚焦自有品牌与技术研发,夯实公司竞争壁垒 

报告期内,公司自有品牌收入 576,692.33 万元,占比 98.80%,同比增长 40.77%, 

获得了良好的市场认可度。研发投入 4.41 亿元,同比增长 67.74%;报告期末研发人 员数 555 人,同比增长 45.29%,新增获得境内外授权专利 270 项。 

 (二)深耕国内市场,进一步拓展布局全球化市场

报告期内,公司境内收入 247,330.60 万元,占比 42.37%,海外市场收入 336,374.53 万元,占比 57.63%。 

报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明 
主要业务、主要产品或服务情况 

公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产(以委托加工生 产方式实现)和销售,主要产品包括智能扫地机器人、手持吸尘器、商用清洁机器人 和洗地机。

行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛 
2021 年国内清洁电器全渠道零售额 309 亿元,同比增长 28.9%,零 售量 2,980 万台,同比增长 2.6%。 

GFK 发布的《2021 年家电 市场总结及 2022 年趋势展望》系列报告显示,2021 年国内扫地机器人的市场规模在 110 亿元左右,同比增长 21.7%。 

公司所处的行业地位分析及其变化情况 
2021 年公司研发投入 4.41 亿元,同比增长 67.74%。截至 2021 年 12 月 31 日, 公司研发人员 555 人,同比增长 45.29%,新增获得境内外授权专利 270 项。 

报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势 
自 2020 年开始,产品功能创新带动清洁电器行业开启了新的增长通道,2021 年, 清洁电器行业延续高增长势头,奥维云网推总数据显示,2021 年清洁电器全渠道零售 额 309 亿元,同比增长 28.9%,零售量 2980 万台,同比增长 2.6%。 

研发进展
A. 聚合物动力电池组研发及应用 

无线吸尘器是手持使用的,所以不仅要有好的吸力和续航,重量也必须轻,用户 拿起来才能省力。这三个点是手持吸尘器的核心体验,但它们是互相制约的,吸力大 了续航就会变短,要保持续航就要增大电池从而增加重量,所以想把这三个点同时做 好,最关键的就是更高的电池能量密度。电池的能量密度就是电池的容量和其重量之 比,能量密度越高,说明电池在同等重量下可以提供更多电量,或者在同等电量下可 以保持更轻的重量。 

目前我们见到的大多数吸尘器,都使用液态圆柱锂电池,这种电池技术成熟,但 是由于金属外壳的存在,增加了电池重量,圆柱形的外形也限制了空间的利用。另外 锂电池是消耗品,它的寿命直接影响到吸尘器的寿命,而一般的圆柱锂电池,其循环 寿命也比较有限,工作中发热高,持续输出能力不足。 

 公司在率先将聚合物电池应用于吸尘器,给吸尘器行业带来了新的方向

公司主要销售客户情况
前五名客户销售额 301,672.59 万元,占年度销售总额 51.69% 

公司主要供应商情况
前五名供应商采购额 227,604.97 万元,占年度采购总额 69.64% 

现金流 
经营活动产生的现金流量净额 本期数   1,518,872,092 ,上年同期 1,518,214,521 ,变动比例 (0.04 %) 

行业格局 
2021 年,清洁电 器行业延续高增长势头,奥维云网数据显示,2021 年清洁电器全渠道零售额 309 亿 元,同比增长 28.9%,零售量 2980 万台,同比增长 2.6%。国内市场主要参与者包括 石头科技、科沃斯、小米、云鲸等。海外市场主要竞争者包括 iRobot、科沃斯、shark、 eufy 等。国内外市场扫地机品牌众多,低端市场产品同质化较为严重,公司所聚焦的 中高端市场品牌及产品较为稀缺。 

行业趋势
根据奥维云网数据,2019 年国内扫地机器人市场,2000 元以下的机型占据主导 地位,销量占比高达 79%。伴随着自清洁升级,2021 年 2000 元以下机型销量占比锐 减至 45%,销量同比 2020 年减少 39%。3000 元以上机型销量占比由 2019 年的 2%攀 升至 2021 年的 29%,仅一年时间由自清洁拖地主导的高端机型占比超过传统中端机。 

2021 年“双十一”,线上扫地机器人细分类型销额占比中,自清洁产品销额占比 75%,非自清洁产品销额占比 25%。2020 年“双十一”,自清洁产品销额占比 16%,非 自清洁产品销额占比 84%,能够看到在国内市场中,自清洁产品已是大势所趋。 

智能扫地机器人行业市场竞争日趋激烈,品牌集中度将持续提高 
智能扫地机器人市场的主要参与者包括服务机器人公司、传统家电公司等。随 着市场参与者的增多,竞争将变得更加激烈,根据奥维云网统计,2021 年中国扫地 机器人前 10 大品牌中,石头科技、科沃斯、云鲸及小米合计零售额份额达到了 87%。 

九号公司 689009 2021年报笔记

发表于

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 
1、2021 年度公司实现营业收入 914,605.36 万元,较上年同期增加 314,331.22 万元,增 长比例 52.36%,归属于上市公司股东的净利润 41,059.88 万元,较上年同期增加 33,712.56 万 元,增长比例 458.84%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 25,618.71 万元,较 上年同期增加 20,492.56 万元,增长比例 399.76%,其主要原因如下: 

(1)2021 年度公司主营业务稳步发展,智能电动滑板车等主要产品实现同比稳步增长;同 时智能电动两轮车和全地形车产品投入市场取得较好业绩,公司销售能力不断提升、销售渠道不 断拓展,带动营业收入增长。同时,营业收入增长带动归属于上市公司股东的净利润以及归属于 上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期均有较大幅度增长; 

(2)2021 年度非经常性损益对公司归属于上市公司股东的净利润影响 15,441.16 万元,主 要是公司开展外汇套期保值业务产生的投资收益、理财产品的投资收益和对其他非流动金融资产 投资产生的公允价值变动收益等,同比增加 13,220.00 万元。 

2、经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少,主要系本期末提前备货,库存增加,为 锁货预付供应商采购款及应收出口退税增加。 

3、受益于公司净利润的增长,每股收益和加权平均净资产收益率等相关指标同比增长。 

4、2021 年度公司研发投入 50,351.45 万元,较上年同期增加 4,132.67 万元,研发投入占 营业收入的比例 5.51%,较上年同期减少 2.19 个百分点,主要系营业收入同比增长 52.36%。 

经营情况讨论与分析 

1、经营业绩再创新高,公司盈利能力持续增强 
报告期内,公司实现营业收入 914,605.36 万元,同比增长 52.36%,归属于母公司所有者的 净利润 41,059.88 万元,同比增长 458.84%。 

2、多个业务板块增速明显,市场竞争力稳步提升
(1)智能电动平衡车与滑板车:保持引领地位,蓬勃发展2021 年公司智能电动平衡车与滑板车继续发挥产品和品牌竞争优势,保持持续增长。特别是电动滑板车领域增速明显,2021 年滑板车 ToC 零售产品实现营收 44.08 亿元,ToB 共享滑板车 和配件的微出行产品实现营收 17.16 亿元。 

(2)智能电动两轮车:业务突飞猛进,遍地开花 
2021 年公司智能电动两轮车销量 42 万台,销售规模 12 亿元,中国区专卖门店 1700+家,覆 盖 600+城。 

(3)全地形车:新兴业务见成效,展现硬实力 
2021 年全地形车正式投入市场,为公司带来较好的营收,实现销量 2 万台,销售规模 5.60 亿元。 

(4)智能服务机器人:业务逐步扩展,目标市场持续推进 
2021 年公司服务机器人正式进入商业化落地阶段,销售收入 2100 多万元。 

3、研发持续投入,知识产权保护升级 
截至 报告期末,公司国内已授权专利 1830 项,已取得 115 件著作权,964 件商标权,海外已授权专利 478 项。2022 年 3 月,北京市科学技术委员会认定公司全资子公司纳恩博(北京)科技有限公司 为“北京市设计创新中心。经过多年的技术创新和积累,公司具备较强的自主研发能力,技术水 平处于行业领先地位。 

主营业务 

公司是专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业。公司主营业务为各类智能短程移 动设备的设计、研发、生产、销售及服务,秉承着“简化人与物的移动,让生活更便捷”的愿景。 经过多年在专业领域的深耕发展,公司依托自身在智能技术创新、工业设计、供应链管理、品牌 树立等多方面积累了优势,公司产品已经形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能电动 两轮车、全地形车、智能服务机器人等品类丰富的产品结构。 

主要产品及服务 

(1)智能电动平衡车和滑板车产品系列 
智能电动平衡车按照产品形态分类可以分为九号平衡车系列、九号平衡车 Nano、智能电动 单轮平衡车、智能电动平衡轮。 

(2)智能电动两轮车产品系列 
在电动两轮车领域,公司致力于发展国内电动车智能化和全球摩托车电动化,主营智能电动 两轮车相关产品的研发、生产、销售 。

(3)全地形车产品系列 
全地形车具有极高的越野性能,可在非道路上行驶,也是一种集实用、娱乐、体育运动等多用途 功能为一体的车辆。 

(4)服务机器人产品系列 
服务类机器人一直是公司重点关注的产品领域,在智能电动平衡车技术积累的基础上,公司 独立研发服务类机器人产品和机器人运动平台。 

(5)其他产品 
公司积极开发儿童品类产品,先后发布了九号儿童自行车,九号平衡车 Nano,九号儿童电 动滑板车 E 系列/C 系列/A 系列等。 

所处行业情况

1、根据波士顿咨询公司的报告,预计全球智能滑板车市场规模达到 500 亿美元,其中欧美市场 在 2025 年均可达到 150 亿美元,中国市场达到 80 亿美元。 

2、根据艾瑞咨询发布的《2022 年中国两轮电动车行业白皮书》,2021 年中国电动两轮车累计 销量达 4100 万辆。预计 2022 年中国电动两轮车销量将达到 4500 万辆,同比增速 9.8%,在节能 减排、碳达峰等政策要求,庞大的人口与多样化绿色出行需求,及时配送与共享电单车增长促进 等因素影响下,电动两轮车市场依旧拥有较大的增长潜力。 

3、据 AlliedMarket 预测,全球全地形车市场将以 7.8%的复合年增长率,在 2025 年达到 141 亿 美元的规模。 

4、2016 年以来,全球服务机器人市场规模年均增速达 23.8%,2021 年预计达到了 125.26 亿美元,到 2023 年,全球服务机器人市场有望突破 201 亿美元,上下游相 关产业市场规模也将同步增长。 

报告期内,公司营业收入中来自于中国境外的收入为 444,596.62 万元,占公司营业收入的 比例为 48.61%,国际化业务占比较高。 

行业风险 

政策禁止平衡车、滑板车上路的风险 由于公司主要产品电动平衡车、滑板车不符合我国的机动车安全标准,也不在非机动车产品 

目录内,目前北京市、上海市、太原市、南京市、宁波市、广州市、昆明市、福建省、江苏省、 常州市、深圳市、赣州市、九江市、张掖市、南宁市、阳泉市、天津市、海南省、邵阳市、潍坊 市、许昌市、郴州市、十堰市、西安市、张家界市、厦门经济特区、武汉市、扬州市、吕梁市等 地区均有关于限制电动平衡车、电动滑板车上路的规定。 

报告期内主要经营情况

报告期内,公司实现营业收入 914,605.36 万元,同比增长 52.36%;实现归属上市公司股东的 净利润 41,059.88 万元,同比增长 458.84%,实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净 利润 25,618.71 万元,同比增长 399.76%。 

报告期末公司总资产 76.72 亿元,同比增长 17.00%,归属于母公司所有者权益 42.75 亿元, 同比增长 15.64%,基本每份存托凭证收益 0.58 元,加权平均净资产收益率 10.31%。 

电动两轮车系列建店补贴冲减营业收入,导致毛利率同比下降。【补贴不是应该算费用么?】

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

分产品

(1)电动平衡车&电动滑板车本报告期内实现营业收入 640,547.15 万元,同比增长 21.72%, 占总营业收入比重 70.04%。该系列产品占营业收入比重较高,本报告期内保持持续稳步增长。 

(2)电动两轮车&电踏车本报告期内实现营业收入 133,434.56 万元,同比增长 208.84%,占 总营业收入比重 14.59%。主要系公司凭借独特的产品设计,积极拓展销售渠道实现销售快速增 长。 

公司主要销售客户情况 

前五名客户销售额 413,925.90 万元,占年度销售总额 销售额 295,294.46 万元,占年度销售总额 32.29%。 (小米集团)

重大的股权投资 

为了配合公司的战略发展规划,促进公司在智能短交通、人工智能、物联网、机器人领域等 

前沿科技领域的战略布局,整合产业链上下游资源,增强产业协同效应,探索和发展新的业务增 长点,提升公司的持续竞争能力和行业领导地位,拓展公司投资渠道,获取投资收益,2021 年 3 月 31 日,公司全资子公司九号(海南)控股有限公司(以下简称“海南控股”)与前海清岩华 山投资管理(深圳)有限公司(以下简称“清岩华山投资”)签订《海南以莱创业投资中心合伙 企业(有限合伙)之有限合伙协议》,共同设立海南以莱创业投资中心合伙企业(有限合伙) (以下简称“海南以莱基金”)。海南以莱基金总投资额为 20,100 万元人民币,其中海南控股 作为有限合伙人,认缴出资额为 20,000 万元人民币,以公司自有资金投入。海南以莱基金将以 组合投资方式主要投资于智能短交通、人工智能、物联网、机器人领域等前沿科技领域具有高成 长性的高科技项目的股权投资以及相关领域的创投基金份额。截至 2021 年 12 月 31 日,海南控 股已实缴出资额人民币 2 亿元,实缴的持股比例为 99.75%。 

味知香 605089 2021年报笔记

发表于

预制菜行业概况 
预制菜,顾名思义,经预加工而成。通常以农、畜、禽、水产品为原料,配以各种辅料,经 多道预加工程序(筛选、洗切、腌制、搅拌、滚揉、调味、成型)而成,并通过急速冷冻技术的 保存和冷链运输方式最大程度的保证产品的新鲜度。(速冻技术是指快速将食物的温度降低到远 低于水的冰点(通常在-18°C以下),食物中的水分则会进入一个“过冷”的状态。此时食物中形 成的“冰晶”很小,小到不会破坏食物的细胞,因此食物细胞中的各种物质不会从细胞中流出。 从而最大程度的减少营养成分的流失,保证速冻后的口感。) 

2000 年前后,我国陆续出现了预制菜企业,通过对肉禽和水产等原材料的进一步加工,有效 精简了客户的烹饪环节。但受限于早期冷冻技术及冷链运输的高成本,行业在过去的很长一端时 间里一直处于缓慢发展的状态。2014 年前后,外卖平台快速发展料理包市场,行业在 B 端步入 放量期。2020 年开始,消费升级叠加疫情催化,预制菜进入 C 端用户视野,并在 C 端迎来消费 加速期。 

报告期内行业格局 
目前,行业总体较为分散,以区域性的企业为主,区域性特征明显,规模大小不一,市场集 中化程度较低,品牌力低。短期内,行业仍将以数量扩张为主,行业集中度较为分散,市场竞争 结构离散。随着消费继续升级、市场需求逐步扩大,行业竞争将日益激烈,行业也将逐步向品质、 品牌回归。 

主要产品及其用途
目前已建立“味知香”和“馔玉”两大品牌为核心的产品体系,分别针对 C 端和 B 端客户, 满足 B、C 端差异化需求。现有产品品类超过 300 种,覆盖肉禽类、水产类及其他类。 

核心竞争力分析
渠道优势 
经过多年的发展,公司已形成相对成熟的线下营销网络,以华东地区为核心,逐步向外辐射。 截止报告期末,公司已拥有 1319 家加盟店,合作经销商 572 家,构建了以农贸市场为主的连锁加 盟生态圈,近距离触达消费者。报告期内,公司组建电商团队,初步拓展线上渠道,产品以自营 旗舰店的形式在天猫、京东等平台展开销售,线上布局初具雏形。 

报告期内主要经营情况
报告期内,公司实现营业收入 7.65 亿元,同比增长 22.84%。公司归属于上市公司股东的净 利润 1.33 亿元,同比增长 6.06%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.22 亿元, 同比下降 1.36%。报告期内,受新冠疫情零星散发、上游原材料上涨、部分期间费用增长等因素, 公司净利润受到一定影响。但公司业务经营总体保持稳健,公司营业收入稳定增长。 

收入和成本分析 
报告期内,公司坚持深耕零售渠道,同时加大批发渠道业务开拓力度,拓展线上渠道,促使公 司营业收入较上年同比增长 22.67%。受原材料成本上涨及电商业务履约成本高导致的物流费用增 加,营业成本有所增加,整体毛利率下降 4.31 个百分点。 

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明 
从产品类型来看,报告期内公司肉类产品实现收入 5.33 亿元,占全年主营业务收入的 70.68%, 其中牛肉类实现收入 3.55 亿元,占全年主营业务收入的 47.10%;从地区分布来看,华东地区实 现收入 7.24 亿元,占全年主营业务收入的 96.02%;从销售模式来看,加盟店实现收入 3.46 亿元, 占全年主营业务收入的 45.99%,批发渠道实现收入 2.44 亿元,占全年主营业务收入的 32.35%。 

研发投入 
本期费用化研发投入 2,250,035.23 元

研发人员情况表 
公司研发人员的数量 7 人

报告期内产能情况
目前,公司现有产能 1.5 万吨/年,产能利用率为 128.16%。截止报告期末,募投建设的年产 5 千吨的食品用发酵菌液及年产 5 万吨发酵调理食品项目厂房主体工程已经完工。该项目对现有设 备进行全方位升级,引进国际先进水平的生产设备,优化现有的工艺条件,从生产环节的各方面 进一步强化安全标准,以达到更高标准的食品安全要求。本项目建成后,公司产能将从现有的 1.5 万吨/年提升至 6.5 万吨/年。同时,公司将在生产腌制环节中加入食用发酵菌液,利用特制的菌 类发酵改善产品现有风味,提升消费者食用体验。 

行业格局和趋势 

预制菜属于速冻食品的细分领域之一,叠加速冻技术及冷链物流的技术进步及消费需求迭代的影响,市场容量和未来潜力较大。目前行业仍处于早期发展阶段,供需共振匹配行业上行周期, 带动整个预制菜行业不断扩容。报告期内,不少新兴初创型预制菜品牌已获得多轮融资,也有不 少成熟品牌纷纷入局,包括产业链上下游等多方角逐。短期内百花齐放将为常态,难有集中之势。 

经济快速发展给社会形态带来了诸多影响,也深刻地影响了人们生活方式。目前,80 后 90 后成为家庭消费主力人群,大多面临整个社会内卷程度的不断加深,做饭能力退化,工作、经济、 社会压力加剧,时间精力不足,外出就餐不经济、不健康等痛点。除部分品牌餐饮企业外,不少 快餐、外卖食品的制作过程不透明,其卫生状况和食品安全难以得到保障。便利店即热食品则面 临品种少、微波加热口感较差的问题。作为“一日三餐”,预制菜产品品类相对丰富。常规的预 制菜品种繁多,主要用于满足消费者“省时省事”的日常用餐需求。特定消费场景下,例如年夜 饭、火锅等则定位于消费者“家庭欢聚、节庆聚餐”等多样的生活场景需求。随着人们生活条件 的改善,受文化教育程度的提高,以及思想意识的转变,人们在考虑食品便捷性的同时,对食物 的口味、口感、绿色、健康等需求日益增长。家庭烹饪习惯改变,也导致降低食物烹饪难度的需 求增加。人群迭代、生活方式变革,激发内生新动力,行业有望迎来新增长。 

立高食品 300973 2021年报笔记

发表于

主要会计数据和财务指标
2021年营业收入2,816,982,964.66元,同比增长55。66%,归属于上市公司股东的净利润283,102,550.20元,同比增长21.98%,归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润269,199,813.56元,同比增长19.2%。经营活动产生的现金流量净额291,415,028.09 ,同比增长2.2%
【现金流只增长了2.2%且无变动说明】

报告期内公司所处行业情况 
1、烘焙行业的概况 
现代烘焙业在我国内地起步较晚,于20世纪80年代由我国香港台湾地区引入,2000年后,随着我国人均消 费水平的增长、餐饮消费结构的调整以及生活节奏的变化,具备营养健康、快捷多样等优点的烘焙食品在 我国步入了快速增长的时期。从供给层面上看,我国烘焙食品行业的生产规模持续扩大,根据《中国食品 工业年鉴》(2012-2018),我国糕点面包业规模以上企业营业收入由2011年的526.40亿元增长至2017年的 1,316.23亿元,年复合增长率达到16.50%,远高于同期食品工业整体5.44%的增长水平,也高于全球烘焙 行业增速。从消费层面上看,烘焙零售市场增长迅速,2021年中国烘焙食品市场规模超过2600亿元,如疫 情未有进一步加剧的影响,烘焙食品市场将有望保持10%以上的增长率,2023年中国烘焙食品市场规模将 超过3000亿元,烘焙食品行业进入高速发展时期。 

2、冷冻烘焙食品行业 
冷冻烘焙食品的应用是与烘焙行业发展息息相关的,是对传统烘焙食品生产和经营模式的优化和提升,具 有较大的发展动力,在欧美得到迅速的普及和发展。以美国为例,1949年只有3%的面包店使用冷冻烘焙食 品,到1961年就快速增加到39%。根据2019年我国烘焙食品2,317.13亿元的零售额测算,若冷冻烘焙食品 的使用达到美国1961年的应用比例39%,我国冷冻烘焙食品市场容量就达到了903.68亿元。 

公司的主要业务 
公司主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。产品主要包括麻薯、挞皮、甜甜圈冷冻 蛋糕等冷冻烘焙半成品及成品,以及奶油、水果制品、酱料等烘焙用原料,此外还生产部分休闲食品。公 司产品类型众多,规格多样,产品品规总量超900种,能够充分满足下游不同类型客户的多产品、多规格 的一站式采购消费需求,提高了客户的使用便利性。由于产品的不断丰富,公司终端客户也从最初的烘焙 门店发展到目前的烘焙门店、饮品店、餐饮、商超和便利店。 公司围绕全国烘焙消费的主要市场进行了产能布局。目前,公司已在华南的佛山三水、广州增城和南沙, 华东的浙江长兴,华北的河南卫辉等地先后投资建立了五大生产基地七大生产厂区。通过全国性的生产基 地布局,公司能够有效满足客户对烘焙产品及时性的要求,提高运营效率,降低物流成本。 

冷冻烘焙食品 
冷冻烘焙食品指烘焙过程中完成部分或全部工序后进行冷冻处理得到的烘焙产品,并通过冷冻方式进行储 存和运输,保存期通常6到9个月,能够在安全、健康和保持口感的情况下,大幅延长烘焙产品的使用周期。 冷冻烘焙技术将烘焙产品的制作分解为面团制作、烘烤熟制等多个独立的环节。 公司冷冻烘焙食品根据产品形态及工艺的不同可分为冷冻烘焙半成品及冷冻烘焙成品,其中,冷冻烘焙半 成品解冻后进行简单醒发、烘烤等工序后即可得到成品,冷冻烘焙成品则是在解冻后即可直接进行食用。 

公司主要原料大豆油、棕榈仁油、煎炸油、葡萄糖粉受市场供需影响,2021年度价格分别同比上涨约38%、33%,36%、33%, 造成公司报告期主营业务成本同比上涨2.4%。 

营销网络及渠道优势 
公司自成立以来就十分重视营销网络的建设。截至2021年底,公司销售人员超过1000人,营销网络遍布我国除港澳台外全部 省、直辖市、自治区,与公司合作的客户超过2,700家,服务的终端客户超过5万家。 

产品品类多样化优势 
公司的产品种类丰富且各类产品均拥有众多的产品品规,公司奶油、水果制品、酱料和冷冻烘焙食品的品规超过900种