林毅夫 《解读中国经济》笔记3

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第五讲 “东亚奇迹”与可供替代的发展战略

一、“东亚奇迹”的现有解释

(一)文化决定论

(二)冷战的影响

(三)市场经济说

(四)政府干预说

(五)外向型经济说

二、理论的提出:自生能力与比较优势

(一)概念与模型

—自生能力(viability)。自生能力是指在一个自由、开放、竞争的市场中,一个正常经营管理的企业,在不需要外力的扶持保护下,即可预期获得可以接受的正常利润的能力。“自由”是指可以自由进出市场,“开放”是指国内与国外市场相联系,“竞争”是指没有垄断,“正常经营管理”是指经营管理没问题,“正常利润”是指市场可以接受的平均利润。

(二)最优产业结构与政策性负担

在1978年以前,辽宁省的经济规模在全国排名第四,仅次于三大直辖市,就是因为作为其支柱的工业产品都具有垄断价格,而投入要素价格又比较低,所以财政税收等方面都可以排在全国前列。然而随着中国加入了WTO,除了利率还能维持低价以外,各种要素价格都已经放开,在这种状况之下,东北的重工业就无法生存,所以才有近几年“振兴东北老工业区”计划的提出。

(三)要素禀赋结构的提升与比较优势发展战略

(四)比较优势战略与市场机制

(五)政府在比较优势战略中的作用

在经济发展过程中,同样是以市场为制度基础的国家,发展中国家政府的角色和发达国家政府的角色可能会有很大不同。对于发达国家来说,只要市场机制能够正常地发挥作用,那么政府除了维持社会治安、提供公共产品、克服外部性等属于“最小的政府”(minimum government)所应该有的职能外,对经济的干预越少越好;但对于发展中国家来说,“最小的政府”并不是最优的选择。原因在于发达国家已处于全世界技术边界的前沿,产品和产业结构也都是最高级的。在这种情况下,不管是国家还是企业,对于产业升级的下一个目标在哪、下一个技术创新会在哪个领域出现、下一种广开销路的产品将是什么等等这些问题都很难预见到,只能让企业八仙过海,各显神通,靠自己的判断去摸索,其中绝大多数失败,少数一两家企业成功,经济发展就靠这一两家成功的企业带动,政府既不拥有信息优势,发挥作用的余地也很小。

但是对于发展中国家来说,当前要发展的产业和技术大多都是发达国家已有的,开发的产品也几乎都是发达国家已经生产过或仍在继续生产的。因此发展中国家就可以借鉴发达国家的发展经验并引进其技术,这就是发展中国家得以赶上发达国家的所谓后发优势。

由于发展中国家的这种发展路线已经带有了很大的可预见性,政府就有能力和有必要在某些方面发挥适当作用。

政府的第二个作用是协调,具体表现在三个方面:第一,产业升级、技术创新都需要新的投资,这不仅涉及生产本身的投资,还包括很多配套的互补性投资,如原材料、零部件等,如果这些投资不能到位就会对产业升级造成影响,这时就需要政府进行相关企业间的协调。第二,发展中国家的产业、产品和技术结构升级必然会伴随着很多企业没有办法内部化的外部性问题,如金融结构、劳动力教育水平、交通基础设施的建设等。这些外部性问题是任何单一企业都难以内部化的,只能靠政府发挥作用来解决。第三,具有比较优势的产业必然会有利润,尤其在利润较高时,企业很可能会一哄而上,本世纪初互联网产业的泡沫很大程度上就是这种一哄而上的潮涌行为造成的投资过剩。政府如果事先掌握了产业的相关信息,就可以通过制定适当的产业政策来避免这种现象的发生。

政府的最后一个作用是对企业进行外部性补偿,这种补偿一定是有前提的。政府根据收集到的信息可以制定出一些产业政策,但并不能保证这些产业政策一定是正确的。如果政府的产业政策失败,那么率先响应政府政策的企业就要亏本甚至破产。这种破产对市场上的其他企业来说实际上提供了一个有用的信息,可以避免同样的投资活动。如果产业政策正确,率先按产业政策投资的企业获得了成功,这种成功会吸引更多的企业来投资,市场竞争会增加,率先投资的企业的利润会被摊薄,因此,不管成功或失败都为整个社会提供了有益的信息。

总而言之,发展中国家与发达国家之间存在着明显的技术差距,只要充分利用好这个差距来降低技术创新的成本,加速技术创新的步伐,发展中国家就能够发挥后发优势。发展中国家的政府可以通过信息收集、协调性的产业政策以及对企业的外部性补偿等方式发挥适当的作用,从而更好地利用后发优势提高本国企业的竞争力,加速资本积累和产业、技术结构升级。同时,政府发挥任何作用都要以遵循本国的要素禀赋结构与比较优势为前提,既不能一味追求速度也不能完全照搬外国经验,还要维持一个竞争的市场以保证价格的灵敏性。

(六)比较优势战略与出口导向

(七)对现实的反思

三、针对一些问题的回答

事实上,自主创新与技术引进并无孰优孰劣,比较优势战略的目标就是追求高效率,追求资本积累和经济增长。引进技术比自主创新成本低、利润高,那么选择引进技术就比较好;当已经没有现成的技术可供引进或是引进的成本太高,那么自主创新就比较好。

经济学是一门解释性的学科,我们在作研究时,最重要的就是根据纷繁复杂的现象理出一个因果关系,这样才会对现实具有解释意义并能指导行动。正因为如此,凡是遇到“十全大补”式的全面理论时就要格外注意,因为这样的理论往往有因果不分的缺点,很容易将行动引入歧途。

波特的理论其实可以归纳为两点:一是遵循比较优势发展,二是国内市场规模。这两点中遵循比较优势更为重要,因为在一个开放的市场中,按照比较优势发展就可以把全世界作为市场。以芬兰的诺基亚公司为例,虽然整个芬兰只有500多万人口,但却并没有阻碍诺基亚比同一领域的美国摩托罗拉公司更有竞争能力,因为芬兰和美国同为发达国家,有能力开拓国际市场来发展壮大自己。

四、结语

对于发展中国家而言,赶上发达国家是发展的目标。为了比较好地推进这一过程,发展中国家必须改变传统的发展思路,从决定内生现象的外生原因着手,将以缩小与发达国家的产业/技术差距为直接目标转变为以缩小与发达国家的要素禀赋结构的差价为主要目标,在市场经济的基础上按照比较优势发展,同时政府发挥比发达国家政府更大的“因势利导”作用,在信息、协调和克服外部性等方面为企业做好服务,创造好外部环境,促进经济的全面健康增长。发展中国家就可以利用在要素禀赋结构和技术产业水平上与发达国家的差距,发挥后发优势,加速经济发展,在一两代人的时间内赶上发达国家的收入水平。

未完待续

林毅夫 《解读中国经济》笔记2

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第三讲 近代的屈辱和社会主义革命

一、中国近代史上的知识分子的探索

中国在近代之所以不断遭受外国欺凌,最主要的原因还是在于欧洲的工业革命迅速将中国和西方的差距拉大了,不是因为清朝的政府过于腐败。

学习外国理论的时候,应该非常小心任何经验或者理论在具体应用时都有一定的前提,假如前提发生了即使是非常细微的变化,产生的效果也会完全不一致,不要把一个理论当作真理,这是特别需要注意的一点。—为什么列宁主义模式在苏联可以成功,但是应用到中国却不成功。

二、新中国成立后照搬苏联经验的原因

第四讲 赶超战略和传统经济体制

一、重工业优先发展战略与传统经济体制

重工业是资本高度密集的产业,具有三个主要特征:一建设周期长,二关键技术、设备需要从国外进口,自己无法生产,三,每个项目一次性的投入非常大,动辄上百亿,甚至上千亿但发展中国家大部分以农业为主。剩余资金非常少,就意味着:一资金积累少资金的价格就会非常高,二可出口的产品少外汇少外汇价格高,三生产分散,要动员资金非常困难。

城乡隔绝的户籍制度背后的原因是城市里的就业机会不足,而城市里的就业机会不足的原因与推行了重工业优先发展的战略相关。

二、合作化运动和传统体质的结果

在人民公社中,取消了退社自由,导致了生产力知道了下降。

三、1978年前经济发展的绩效与影响

未完待续

林毅夫 《解读中国经济》笔记

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第一讲 中国经济发展的机遇与挑战

中国经济继续增长的潜力

一、技术进步和资本积累

二、技术进步与产业升级

三、制度完善

四、技术创新:自主研发和技术引进

五、技术引进于后发优势

六、中国的高速增长是否能维持

中国经济存在的问题

一、收入不平等及城乡差距扩大

二、资源利用无效率及环境不平衡,

三,外部失衡和货币升值

四、腐败问题

五、教育问题

第二讲 李约瑟之谜和中国的兴衰

一、中国在前现代社会的成就

1,首屈一指的经济规模

2,领先的技术水平,

3,活跃的市场经济

4,繁华的都市。

在传统农业社会里,农民不进行储蓄和积累,其实是一种最理性的选择,因为传统农业社会的技术进步缓慢,农民的储蓄已经达到一种均衡的状态。

对于整个世界而言,在18世纪之前,经济增长的非常缓慢,年增长率只有0.05%。

工业革命以后,欧洲国家的经济增长速度加快,18、 19世纪人均收入,平均每年增长1%。人均收入翻一番的时间缩短为七十年。到了20世纪年均增长到2%,是工业是革命之前的40倍,人均收入翻一番的时间只需要35年。

一般新技术的专利保护最多为20年,实际上因为当前技术变迁速度较快,有众多的技术在十年以后引进就基本不需要花费任何钱了,如果引进的是比较新的技术,花费虽然会有但是一些统计分析表明,引进所需的专利费大致也不会超过当时研究这项技术所花费成本的30%。

英国的著名政治家哲学家弗兰西斯培根在一篇文章中指出,有三项技术,让欧洲走出黑暗时代,这三项技术分别是火药,指南针和纸张印刷术。

李约瑟之谜。这个问题包含了两个方面,第一个方面是为什么在前现代社会,中国的科学技术非常发达,第二个方面是为什么现在社会,中国又成为技术落后的国家,没有继续维持原来的领先。

现代科学和传统科学的差别:第一,现代科学使用数学模型来表述关于自然界现象的假说,第二,现代科学使用可控制实验或可复制的实验的方式来检验假说的真实性。

总结

马克思韦伯提出为什么资本主义在中国很早就出现了萌芽,但是中国最终并没有进入到资本主义社会?其实仔细思考以后就会发现,问题的关键还是在于没有科学革命,没有科学革命,也就不会出现跟工业革命。

未完待续

梅花生物 600873 2021年报笔记

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经营情况讨论与分析 

2021 年,尽管主要原材料价格呈现不同程度上涨, 但公司不断提升经营管理水平、科学决策,抓住市场有利时机,依托规模优势、多产品优势及成 本优势,主要产品味精、苏氨酸、赖氨酸、黄原胶以及其他饲料氨基酸产品的售价上涨幅度大于 原材料价格增长幅度,公司主要产品整体盈利能力进一步提高。报告期内,公司克服新冠疫情带 来的影响,实现营业收入 228.37 亿元,同比增加 33.94%,归属于母公司所有者的净利润 23.51 亿 元,同比增加 139.40%,加权平均净资产收益率 26.32%,与去年相比增加 15.33 个百分点。 

报告期内,原辅料玉米、纯碱等价格出现 不同程度的上涨,公司基于对市场供需状况的精准分析,依托有竞争力的市场占有率及良好的客 情关系,公司主产品价格上涨幅度大于原辅料的上涨幅度,2021 年度实现归属于母公司所有者的 净利润同比增加 139.40%至 23.51 亿元,每股收益增加 137.5%至 0.76 元,收入主要来自主营业务 收入,利润主要来自经营性利润。各业务板块中,动物营养氨基酸产品收入 115.87 亿元,同比增 加 33.39%;食品味觉性状优化产品收入 85.18 亿元,同比增加 41.61%。 

在产能规模持续增加的情况下,公司资金常年保持充裕,2021 年经营活动现金流净额为 36.70 亿元,同比增长 120.95%。得益于多年来在供产销上标准化管理的推行与实施,公司持续保持高 效运营,报告期内公司存货周转天数由 2020 年的 54 天下降为 51 天,应收账款周转天数由 2020 年的 8 天降为 5 天。跃阶向上,再续华章,公司整体管理水平及营运水平进入新的发展阶段。 

报告期内,原辅料价格出现不同程度的上涨,销售公司基于公司产品已有的规模、市场占 有率、成本等优势,主要产品味精、苏氨酸、赖氨酸、黄原胶以及其他饲料氨基酸产品的销售价 格上涨,其中赖氨酸销售价格同比上涨 37.63%,苏氨酸销售价格较 2020 年同比增长 44.75%。 

公司把未来 5 年内一线 员工收入翻一番作为公司下一步的主要工作目标。 

报告期内公司所处行业情况

根据国家发展和改革委员会发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》(2016 版), 公司主要产品属于“生物产业之生物制造产业”领域,公司所处行业为生物制造行业。根据中国上 市公司协会发布的《2021 年 3 季度上市公司行业分类结果》显示,公司属于制造业-食品制造业。 

公司是实现从基因组编辑到产品落地的全链条合成生物学公司。为建成以氨基酸为主、多门 类产品并重的微生物细胞工厂生产体系,公司研发长期以来致力于合成生物学技术平台的开发和 建设。以该平台为基石,公司实现了以大肠杆菌、谷氨酸棒杆菌、芽胞杆菌等多种工业生产菌株 为底盘细胞的微生物细胞工厂理性重构,实现了公司全系产品生产菌种的优化升级,大大提高了 生产菌种的迭代开发效率。为保证新生代菌种的顺利投产落地,研发团队一开始便配套建设了下 游的发酵及提取工艺优化平台,以期最大化从原料到产品的转化效率,降低原辅料添加和杂质生 成,减少碳足迹。 

1.合成生物学技术发展拓宽了生物发酵的边界,未来前景广阔 

合成生物学是实现化学品绿色制造的核心技术,合成生物学飞速发展促进了细胞工厂生物制 造能力大幅提升。全球生物基产品占石化产品的比例已从 2000 年的不到 1%增长到现在的 10%, 并以每年高于 20%的速度增长。 

据经济合作与发展组织(OECD)预测,到 2030 年, 35%的化学品生产将由生物制造来实现。 

2.利用合成生物学技术选育氨基酸菌株发展迅猛,为大宗氨基酸低成本高效生产提供了保障 

3.公司在合成生物技术上深耕多年,并将进一步覆盖至新的应用领域 

行业政策变化:能耗双控提高了氨基酸行业进入门槛,豆粕减量替代增加了饲料类氨 基酸需求 

2021年3月9 日,内蒙古自治区发展和改革委员会印发《关于确保完成“十四五” 能耗双控目标若干保障措施》的通知,受到能耗双控及市场的影响,内蒙古自治区的部分深加工 企业因玉米和煤炭用量减少,个别产品(结晶糖)停产或减产,氨基酸企业停产,其他地区也受 到不同程度影响,赖氨酸和苏氨酸行业开工率震荡下降后逐步恢复。国家对能耗双控的要求,无 形中提高了氨基酸行业的准入门槛,新企业行业进入难度增大,行业内现有企业如能耗不达标或 不能采取有效措施降低能源消耗,可能影响未来生产。这一政策也为龙头企业整合提供了机会, 利于龙头企业的发展。 

报告期内公司从事的业务情况

公司是一家以合成生物学等学科为基础,利用生物制造技术,主要从事氨基酸系列产品研发、 生产及销售的公司,下设有内蒙古通辽、新疆五家渠、吉林白城三大生产基地,在廊坊和上海设 有两个研发中心,主要生产的产品包括: 

-动物营养氨基酸类产品:赖氨酸、苏氨酸、色氨酸、饲料级缬氨酸、味精渣,淀粉附产品 饲料纤维、玉米胚芽、菌体蛋白等 

-食品味觉性状优化产品:谷氨酸、谷氨酸钠、呈味核苷酸二钠、肌苷酸二钠、食品级黄原 胶、海藻糖、纳他霉素等 

-人类医用氨基酸类:谷氨酰胺、脯氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、医药级缬氨酸、肌苷、鸟苷、 腺苷、普鲁兰多糖等 

-其他产品:石油级黄原胶、药用胶囊、生物有机肥等 

截止目前,公司在氨基酸菌株重设计领域,已获授权或申请相关专利 70 余项,覆盖公司 目前生产的所有氨基酸品种。公司近年来加大合成生物学上的研发投入,2021 年申请氨基酸合成 生物学相关专利已达 40 余项,知识产权产出进入井喷期 

报告期内核心竞争力分析

1.多产品布局保证了公司收入增长及净利润的增长 

2.依托产品规模及组合优势、高效运营及研发投入带来的成本优势 

2020 年底白城二期 25 万吨味精及配套项目投产、2021 年 11 月份白城三期 30 万吨赖氨酸 及配套项目投产试车,上述项目建设完成后,公司赖氨酸、味精产能分别达百万吨级、苏氨酸 30 万吨,氨基酸大类产品规模居行业前列,同时公司各产品的较高的产能利用率及多产品组合销售 协同优势增强了公司在生物发酵领域的竞争实力。 

公司运营指标持续提升,存货周转天数维持在 60 天以内,公司销 售大部分采用现款现货及预收账款的方式,应收账款周转天数维持在 10 天以内,较高的运营效率 节约了整体管理成本。 

公司近年来加大在合成生物学技术应用方面的研发投入,2021 年申请氨基酸合成生物学相关 专利已达 40 余项,知识产权产出进入井喷期。报告期内,公司整体研发投入 6.49 亿元,在基础 研发及应用研发上的持续投入,带来了技术指标的持续优化和转化效率的提升,节约生产成本的 同时,减少生产过程中的碳足迹,降低能源消耗。 

3.坚持对内强激励,对外高分红打造价值投资性企业 

公司于 2018-2021 年持续推出了股权 激励计划,并设置了具有挑战性的公司业绩目标及个人考核目标,将公司发展与个人发展相结合, 有助于提升公司自身的行业竞争力,同时也有利于充分调动公司业务骨干的积极性和创造性。公 司营业收入从 2017 年的 111.32 亿元至 2021 年增加至 228.37 亿元,五年间增长了 105%,规模持 续扩大的同时,公司的净利润率也在向好,2021 年公司净利润率为 10.40%,较 2020 年增加 4.5 个百分点。公司人均创收能力从 2019 年的 123 万元至 2021 年增加至 176 万元。 

公司一直实施积极的利润分配政策,打造价值投资性企业。在保证业务持续发展同时持续提 高股东回报,2016 年至今公司累计发放现金分红 47 亿元,占期间归母净利润总和的 90.64%,在 公司规模持续扩大、高分红的同时现金流保持稳定、充裕,2021 年经营活动产生的现金流量净额 为 36.70 亿元。 

报告期内主要经营情况

报告期内,公司实现营业收入 228.37 亿元,较上年同期增长 33.94%;归属于上市公司股东 净利润 23.51 亿元,较上年同期增长 139.40%。 

收入和成本分析 

营业成本 184.21 亿元,毛利增加 19.15 亿元,毛利率较上年同期增加 4.67 个百分点 

值得买 300785 2021年报笔记

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报告期内公司所处行业情况

截至2021年12月,我国网络购物用户规模 达8.42亿,较2020年12月增长5,968万,占网民整体的81.6%。 

国家统计局 数据显示,2021年,全国网上零售额达13.1万亿元,同比增长14.1%,增速比上年加快3.2个百分点。其中,实物商品网上零 售额10.8万亿元,首次突破10万亿元,同比增长12.0%,占社会消费品零售总额的比重为24.5%,对社会消费品零售总额增长 的贡献率为23.6%。 

截至2021年12月,我国网络直播用户规模达到7.03亿,其中,电商直播用户规模为4.64亿,较2020年12月增长7,579 万,占网民整体的44.9%。 

2021年,中国直播电商市场规模预计达到2.27万亿,同比增长83.3%;到2023年,直播电商市场规模预计将达到4.91 万亿。 

公司主营业务 

十多年来,公司始终坚持以消费内容为核心的发展战略,打造了互联网上独特的消费内容社区“什么值得买”,包含“什 么值得买”网站(www.smzdm.com)及相应的移动应用。在“什么值得买”上,用户可以通过图文、短视频等多种方式分享 高性价比、好口碑的商品及服务,为更多用户提供高效、精准、专业的消费决策支持,并基于此形成深层次的互动关系。经 过多年的用心经营和耐心积累,“什么值得买”已经拥有了一批受教育程度高、消费能力强、忠诚度和活跃度都很高的用户 群体。由此,“什么值得买”也成为了电商、品牌商等获取用户、扩大品牌影响力的重要渠道。 

2020年 电商客户收入占比65%,品牌客户收入占比35%,2021年电商客户收入占比47%,品牌客户收入占比53%,同比增长133%,品牌客户收入从317,396,019.05增长到740,613,182.37 

主营业务分析 

报告期内,公司实现营业收入140,314.06万元,同比增长54.26%;实现归属于上市公司股东的净利 润为17,952.56万元,同比增长14.50%;实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为16,778.46万元,同比增长 16.67%。 

报告期内,“什么值得买”内容发布量为1,563.42万,同比增长64.93%;其中用户贡献内容(UGC)占比达到72.01%。