药明康德 603259 2021年报笔记

发表于

公司 2021 年度实现营业收入人民币 2,290,238.51 万元,同比增长 38.50%。 

本报告期归属于上市公司股东的净利润同比增长 72.19%。归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润同比增长 70.38% 

基本每股收益以及稀释每股收益,较上年同期分别增长 65.09%和 64.76% 

经营情况讨论与分析 

报告期内,公司实现营业收入人民币 2,290,238.51 万元,同比增长 38.50%。其中,化学业务 实现收入人民币 1,408,722.02 万元,同比增长 46.93%,测试业务实现收入人民币 452,511.13 万元, 同比增长 38.03%,生物学业务实现收入人民币 198,509.25 万元,同比增长 30.05%,细胞及基因 疗法 CTDMO 业务实现收入人民币 102,640.12 万元,同比下降 2.79%,国内新药研发服务部实现 收入人民币 125,103.99 万元,同比增长 17.47%。 

报告期内,公司来自美国客户收入人民币 121.46 亿元,同比增长 37.1%;来自欧洲客户收入 人民币 37.19 亿元,同比增长 40.3%;来自中国客户收入人民币 58.02 亿元,同比增长 40.0%;来 自其他地区客户收入人民币 12.34 亿元,同比增长 40.7%。 

公司来自原有客户收入人民币 212.95 亿元,同比增长 28.8%; 来自 2021 年新增客户收入人民币 16.08 亿元。得益于公司全球“长尾客户”战略持续发力以及其他 客户渗透率继续提高,来自于全球前 20 大制药企业收入人民币 67.33 亿元,同比增长 24.1%;来 自于全球其他客户收入人民币 161.70 亿元,同比增长 45.6%。公司横跨药物开发价值链的独特定 位,使得公司能够“跟随分子”并实现更大的协同效应。使用公司多个业务部门服务的客户贡献收 入人民币 196.39 亿元,同比增长 36.8%。 

报告期内公司所处行业情况

公司为全球制药、生物科技和医疗器械公司提供新药研发和生产服务,属于医药研发服务行 业,公司通过自身的研发和生产平台,为客户赋能,助力客户更快更好地进行新药研发。公司主 营业务涵盖 CRO、化学药物 CDMO、细胞和基因治疗 CTDMO(合同检测、研发和生产)等领域。 目前,全球大多数医药研发服务公司集中于新药研发的某一阶段,如临床前 CRO、临床试验 CRO、 CDMO 等。此外,还有包括公司在内的为数不多的“一体化、端到端”的研发服务平台,可以为客 户提供一站式的新药研发生产服务。“一体化、端到端”的新药研发服务平台,能够顺应药物研发 价值链,从早期药物发现阶段开始为客户提供服务,在能力和规模方面为客户赋能,通过高品质 的服务质量和效率,赢得客户信任,并在客户项目不断推进的过程中,从“跟随项目发展”到“跟随 药物分子发展”,不断扩大服务,获得持续的增长。 

根据 2021 年 6 月最新的 Frost & Sullivan 报告预测, 全球医药行业研发投入将由 2021 年的 2,241 亿美元增长至 2026 年的 3,129 亿美元,复合年增长 率约 6.9%。 

根据 Frost & Sullivan 报告预测,中国医药行业研发投入将由 2021 年的 298 亿美元增长至 2026 年的 551 亿美元,复合年增长率约 13.1%。 

根据 Frost & Sullivan 报告预测,中国医药研发投入 外包比例将由 2021 年的 39.4%提升至 2026 年的 49.9%,全球医药研发投入外包比例将由 2021 年 的 43.0%提升至 2026 年的 52.7%。 

报告期内公司从事的业务情况

报告期内,公司通过全球 31 个营运基地和分支机构,为来自全球 30 多个国家的超过 5,700 家活跃客户提供服务。 

截至本报告期末,公司共拥有 34,912 名员工,其中 11,001 名获得硕士或以上学位,1,302 名 获得博士或同等学位。 

报告期内核心竞争力分析

公司拥有庞大、多样且忠诚的客户群。2021 年,公司新增客户超过 1,660 家,合计为来自全 球 30 多个国家的超过 5,700 家活跃客户提供服务,覆盖所有全球前 20 大制药企业。报告期内, 全球前 20 大制药企业占公司整体收入比重约 29.4%。 

报告期内主要经营情况

公司 2021 年实现营业收入人民币 2,290,238.51 万元,同比增长 38.50%。其中: 

(1) 化学业务(WuXi Chemistry)实现收入人民币 1,408,722.02 万元,较 2020 年同期实现收 入人民币 958,766.61 万元,同比增长 46.93%,其中小分子药物发现(R)的服务收入人民币 616,747.72 万元,同比增长 43.24%,工艺研发和生产(D&M)的服务收入人民币 791,974.30 万 元,同比增长 49.94%。 

(2) 测试业务(WuXi Testing)实现收入人民币 452,511.13 万元,较 2020 年同期实现收入人 民币 327,843.86 万元,同比增长 38.03%,其中实验室分析及测试服务收入人民币 304,515.56 万 元,同比增长 38.93%,临床 CRO 及 SMO 收入人民币 147,995.56 万元,同比增长 36.20%。剔除 器械检测外的药物分析与测试服务同比强劲增长 52.12%。 

(3) 生物学业务(WuXi Biology)实现收入人民币 198,509.25 万元,较 2020 年同期实现收入 人民币 152,641.03 万元,同比增长 30.05%。 

(4) 细胞及基因疗法 CTDMO 业务(WuXi ATU)实现收入人民币 102,640.12 万元,较 2020 年同期实现收入人民币 105,582.11 万元,同比下降 2.79%。 

(5) 国内新药研发服务部(WuXi DDSU)实现收入人民币 125,103.99 万元,较 2020 年同期 实现收入人民币 106,499.05 万元,同比增长 17.47%。 

报告期内,公司实现毛利人民币 831,012.95 万元,较 2020 年同期增长 32.28%;其中主营业 务毛利人民币 829,703.39 万元, 其他业务毛利 1,309.56 万元。主营业务毛利率 36.27%,较去年同 期下降 1.70 个百分点。 

收入和成本分析 

报告期内,公司实现毛利人民币 831,012.95 万元,较 2020 年同期增长 32.28%;主营业务毛 利率 36.27%,较去年同期下降 1.7 个百分点,主要原因有:(1)汇率影响:2021 年美元对人民 币较去年同期大幅贬值对公司收入和毛利造成的负面影响;(2)大宗材料涨价导致的原材料价格 上涨;(3)去年国内疫情期的社保费用免征的影响。 

研发投入 

研发费用变动原因说明:报告期内,公司研发费用为人民币 94,224.19 万元,较 2020 年增加 35.91%。公司致力提高研发能力,持续加大研发投入,重点投入了平台赋能建设,包括酶催化、 流动化学等。并重点投入 TESSATM、PROTAC、寡核苷酸药、多肽药、偶联药物、细胞和基因治 疗及资源排序算法开发等一系列新能力建设研发活动。 

非主营业务导致利润重大变化的说明 

投资收益变动原因说明:报告期内,公司投资收益为人民币135,626.86万元,去年同期为人 民币60,623.12万元,增加主要系本报告期内公司处置其他非流动金融资产收益同比增加所致。其 中,本期处置其他非流动金融资产取得的投资收益为人民币134,194.82万元,同时转出累计未实现 公允价值变动收益人民币108,134.43万元,合计实现收益对当期利润影响净额为人民币26,060.39 万元。 

行业格局和趋势

首先,伴随着全球各国经济的发展、全球人口总量的增长、人口老龄化程度的提高、科技进 步、医疗开支上升以及大众健康意识的不断增强,预计全球制药市场规模仍然将保持增长。 

其次,大型制药企业外包比例提升、中小型制药公司需求不断增长,全球医药研发生产服务 行业有望保持较快增长。一方面,创新药物研发具有高投入、长周期、高风险等行业特点。在研 发回报率低与专利悬崖的双重挤压下,大型制药企业有望更多地通过外部研发服务机构推进研发 项目,提高研发效率并降低研发成本。另一方面,包括中小型生物技术公司、虚拟公司和个人创 业者在内的小型制药公司,已经成为医药创新的重要驱动力。这些中小型制药公司没有时间或足 够资本自行建设其研发项目所需的实验室和生产设施,却需要在短时间内获得满足研发项目所需 的多项不同服务,因而会寻求研发和生产的外包服务,尤其是“一体化、端到端”的研发服务, 满足其由概念验证到产品上市的研发服务需求。根据 2021 年 6 月最新的 Frost & Sullivan 报告预 测,全球医药行业研发投入将由 2021 年的 2,241 亿美元增长至 2026 年的 3,129 亿美元,复合年增 长率约 6.9%。 

再者,中国医药产业由仿制为主向创新为主的战略转变,预计研发投入将保持快速增长。我 国药品医疗器械审评审批制度改革、上市许可人制度(MAH)、仿制药一致性评价和带量采购、 创新药医保谈判等一系列政策的不断推进将带动国内创新药研发生产市场需求持续增长。根据 Frost & Sullivan 报告预测,中国医药行业研发投入将由 2021 年的 298 亿美元增长至 2026 年的 551 亿美元,复合年增长率约 13.1%。 

中国医药研发服务行业,尤其是有全球新药研发生产服务能力的平台型公司,有望受益于中 国和全球新药研发投入和外包率的快速增长。根据 Frost & Sullivan 报告预测,中国医药研发投入 外包比例将由 2021 年的 39.4%提升至 2026 年的 49.9%,全球医药研发投入外包比例将由 2021 年 的 43.0%提升至 2026 年的 52.7%。同时报告预测,由中国医药研发服务公司提供的全球外包服务 的市场(不包括大分子 CDMO)规模将由 2021 年的 985 亿人民币增长到 2026 年的 3,006 亿人民 币,年平均增幅约 25%。根据 Frost & Sullivan 2021 年 6 月的最新市场调研报告,本公司在中国药 物发现外包市场,中国临床前和临床外包市场以及中国小分子 CDMO 市场这三个细分市场的市 场份额排名均为国内第一,在全球细胞和基因治疗 CDMO 这个细分市场的市场份额排名为全球 第四。 

你的反馈很重要。欢迎留言互动。

您的电子邮箱地址不会被公开。