味知香 605089 2021年报笔记

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预制菜行业概况 
预制菜,顾名思义,经预加工而成。通常以农、畜、禽、水产品为原料,配以各种辅料,经 多道预加工程序(筛选、洗切、腌制、搅拌、滚揉、调味、成型)而成,并通过急速冷冻技术的 保存和冷链运输方式最大程度的保证产品的新鲜度。(速冻技术是指快速将食物的温度降低到远 低于水的冰点(通常在-18°C以下),食物中的水分则会进入一个“过冷”的状态。此时食物中形 成的“冰晶”很小,小到不会破坏食物的细胞,因此食物细胞中的各种物质不会从细胞中流出。 从而最大程度的减少营养成分的流失,保证速冻后的口感。) 

2000 年前后,我国陆续出现了预制菜企业,通过对肉禽和水产等原材料的进一步加工,有效 精简了客户的烹饪环节。但受限于早期冷冻技术及冷链运输的高成本,行业在过去的很长一端时 间里一直处于缓慢发展的状态。2014 年前后,外卖平台快速发展料理包市场,行业在 B 端步入 放量期。2020 年开始,消费升级叠加疫情催化,预制菜进入 C 端用户视野,并在 C 端迎来消费 加速期。 

报告期内行业格局 
目前,行业总体较为分散,以区域性的企业为主,区域性特征明显,规模大小不一,市场集 中化程度较低,品牌力低。短期内,行业仍将以数量扩张为主,行业集中度较为分散,市场竞争 结构离散。随着消费继续升级、市场需求逐步扩大,行业竞争将日益激烈,行业也将逐步向品质、 品牌回归。 

主要产品及其用途
目前已建立“味知香”和“馔玉”两大品牌为核心的产品体系,分别针对 C 端和 B 端客户, 满足 B、C 端差异化需求。现有产品品类超过 300 种,覆盖肉禽类、水产类及其他类。 

核心竞争力分析
渠道优势 
经过多年的发展,公司已形成相对成熟的线下营销网络,以华东地区为核心,逐步向外辐射。 截止报告期末,公司已拥有 1319 家加盟店,合作经销商 572 家,构建了以农贸市场为主的连锁加 盟生态圈,近距离触达消费者。报告期内,公司组建电商团队,初步拓展线上渠道,产品以自营 旗舰店的形式在天猫、京东等平台展开销售,线上布局初具雏形。 

报告期内主要经营情况
报告期内,公司实现营业收入 7.65 亿元,同比增长 22.84%。公司归属于上市公司股东的净 利润 1.33 亿元,同比增长 6.06%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.22 亿元, 同比下降 1.36%。报告期内,受新冠疫情零星散发、上游原材料上涨、部分期间费用增长等因素, 公司净利润受到一定影响。但公司业务经营总体保持稳健,公司营业收入稳定增长。 

收入和成本分析 
报告期内,公司坚持深耕零售渠道,同时加大批发渠道业务开拓力度,拓展线上渠道,促使公 司营业收入较上年同比增长 22.67%。受原材料成本上涨及电商业务履约成本高导致的物流费用增 加,营业成本有所增加,整体毛利率下降 4.31 个百分点。 

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明 
从产品类型来看,报告期内公司肉类产品实现收入 5.33 亿元,占全年主营业务收入的 70.68%, 其中牛肉类实现收入 3.55 亿元,占全年主营业务收入的 47.10%;从地区分布来看,华东地区实 现收入 7.24 亿元,占全年主营业务收入的 96.02%;从销售模式来看,加盟店实现收入 3.46 亿元, 占全年主营业务收入的 45.99%,批发渠道实现收入 2.44 亿元,占全年主营业务收入的 32.35%。 

研发投入 
本期费用化研发投入 2,250,035.23 元

研发人员情况表 
公司研发人员的数量 7 人

报告期内产能情况
目前,公司现有产能 1.5 万吨/年,产能利用率为 128.16%。截止报告期末,募投建设的年产 5 千吨的食品用发酵菌液及年产 5 万吨发酵调理食品项目厂房主体工程已经完工。该项目对现有设 备进行全方位升级,引进国际先进水平的生产设备,优化现有的工艺条件,从生产环节的各方面 进一步强化安全标准,以达到更高标准的食品安全要求。本项目建成后,公司产能将从现有的 1.5 万吨/年提升至 6.5 万吨/年。同时,公司将在生产腌制环节中加入食用发酵菌液,利用特制的菌 类发酵改善产品现有风味,提升消费者食用体验。 

行业格局和趋势 

预制菜属于速冻食品的细分领域之一,叠加速冻技术及冷链物流的技术进步及消费需求迭代的影响,市场容量和未来潜力较大。目前行业仍处于早期发展阶段,供需共振匹配行业上行周期, 带动整个预制菜行业不断扩容。报告期内,不少新兴初创型预制菜品牌已获得多轮融资,也有不 少成熟品牌纷纷入局,包括产业链上下游等多方角逐。短期内百花齐放将为常态,难有集中之势。 

经济快速发展给社会形态带来了诸多影响,也深刻地影响了人们生活方式。目前,80 后 90 后成为家庭消费主力人群,大多面临整个社会内卷程度的不断加深,做饭能力退化,工作、经济、 社会压力加剧,时间精力不足,外出就餐不经济、不健康等痛点。除部分品牌餐饮企业外,不少 快餐、外卖食品的制作过程不透明,其卫生状况和食品安全难以得到保障。便利店即热食品则面 临品种少、微波加热口感较差的问题。作为“一日三餐”,预制菜产品品类相对丰富。常规的预 制菜品种繁多,主要用于满足消费者“省时省事”的日常用餐需求。特定消费场景下,例如年夜 饭、火锅等则定位于消费者“家庭欢聚、节庆聚餐”等多样的生活场景需求。随着人们生活条件 的改善,受文化教育程度的提高,以及思想意识的转变,人们在考虑食品便捷性的同时,对食物 的口味、口感、绿色、健康等需求日益增长。家庭烹饪习惯改变,也导致降低食物烹饪难度的需 求增加。人群迭代、生活方式变革,激发内生新动力,行业有望迎来新增长。 

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