耶鲁公开课 金融市场 第十讲笔记 股票市场

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什么是股票?股票代表生意份额。

董事会和董事会选举

盈利组织和非盈利组织

股票和股本

分割股票

摊薄—非对称性增发

现金股利和股票股利

公司就是为股东服务的—资本主义的观点

股票投资是为了获得股利

收益是一种会计概念

股利发放率

股票回购

股票回购和分红,这两者彼此是可以替代的。【曾经从税筹角度,股票回购优于分红。美国在2003年后无差别。】

公司借贷是杠杆 杠杆意味着风险 因为债权高于股东权益

负债不相关理论:公司的真实价值不会因为筹资方式而受到影响。

破产成本

当公司盈利大幅度提高,但董事会一般不会同步提高分红,因为这会抬高股民的预期。反之亦然。

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