耶鲁公开课 金融市场 第七讲笔记 行为金融学

发表于

行为金融学起源于上世纪90年代

数理金融学遇到了瓶颈 

行为金融学的定义:将各种社会科学应用于金融学   

随机漫步理论课程回顾

教授认为股市不是经济的晴雨表

谈论关于过度自信
1,自由女神的重量?
2,2000年土耳其人口数量?
3,沙哈拉沙漠有多少公里?
……

人们倾向于过度自信。我们在看股票图表的时候,看到的是自以为自己明白的东西。
有社会规范决定某个人应该赚多少钱。

聘用CEO的案例
1,不要想着找一个天才CEO
2,不要把所有问题归咎于CEO

行为金融学最重要的理论:前景理论
发表于1979年 五十年内最重要的经济学论文

前景理论研究的是“人如何做选择”。
1,前景理论用价值函数替代期望效用里的效用函数
人对于小的损失过于看重,损失厌恶
2,用权重代替了概率
人主观调整了实际概率值

保罗 萨缪尔森 1963年的论文 关于抛硬币的例子

阿来悖论
问题1,
1,25%的概率赢得3000美金
2,20%的概率赢得4000美金
大多数人选2

问题2,
1,100%的概率赢得3000美金
2,80%的概率赢得4000美金
大多数人选1

不确定性会让人焦虑

有一些古代人只用三种数字来计数:1,2,和许多
而人在看待概率的时候,会扭曲概率,会扭曲成:不可能,可能,确定

心理学上的后悔理论
人尝试过后悔的滋味后,便会竭尽所能避免重蹈覆辙。例如在股市上涨的时候卖出股票,以避免股市万一下跌就会后悔没有及时卖出。

心理账户
把不同的钱放入不同的心理账户

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