行为金融学起源于上世纪90年代
数理金融学遇到了瓶颈
行为金融学的定义：将各种社会科学应用于金融学
随机漫步理论课程回顾
教授认为股市不是经济的晴雨表
谈论关于过度自信
1，自由女神的重量？
2，2000年土耳其人口数量？
3，沙哈拉沙漠有多少公里？
……
人们倾向于过度自信。我们在看股票图表的时候，看到的是自以为自己明白的东西。
有社会规范决定某个人应该赚多少钱。
聘用CEO的案例
1，不要想着找一个天才CEO
2，不要把所有问题归咎于CEO
行为金融学最重要的理论：前景理论
发表于1979年 五十年内最重要的经济学论文
前景理论研究的是“人如何做选择”。
1，前景理论用价值函数替代期望效用里的效用函数
人对于小的损失过于看重，损失厌恶
2，用权重代替了概率
人主观调整了实际概率值
保罗 萨缪尔森 1963年的论文 关于抛硬币的例子
阿来悖论
问题1，
1，25%的概率赢得3000美金
2，20%的概率赢得4000美金
大多数人选2
问题2，
1，100%的概率赢得3000美金
2，80%的概率赢得4000美金
大多数人选1
不确定性会让人焦虑
有一些古代人只用三种数字来计数：1，2，和许多
而人在看待概率的时候，会扭曲概率，会扭曲成：不可能，可能，确定
心理学上的后悔理论
人尝试过后悔的滋味后，便会竭尽所能避免重蹈覆辙。例如在股市上涨的时候卖出股票，以避免股市万一下跌就会后悔没有及时卖出。
心理账户
把不同的钱放入不同的心理账户