对时间的理解，第一个角度在于正确理解时间的跨度。研究人类 史，要用上万年的尺度;研究文明史，至少要看上下五千年;研究商 业史，至少要看上百年;研究一个行业一家公司，起码要看几十年。 研究不同的公司，要看不同的时间跨度。要根据事物的本质，去窥测 更久远的历史和未来，找到属于它的时间范畴。
时间创造复利的价值并不意味着一定要长期持 有，长期持有是有前提的，即好的企业能够随着时间不断创造新的价 值。
持续不断疯狂创造价值的的企业家精神，才是永远不会消失的护城河。
传统的投资理念，基本策略是寻找人和生意。但我希望在东方古 典文化和现代投资理论的结合中，寻求一种懂得所处环境和生意本质 的复合能力，这种能力可以帮助投资人以更加贴近现实的视角理解投 资，从一个单纯追求最佳商业模式和最佳创业者的二维象限视角，升 级为审视人、生意、环境和组织的最佳组合的多维视角。
投资人需要强大的自我 约束能力，一定要克制住不愿意错失任何好事的强烈愿望，同时又必 须找到属于自己的机会。
投资系统的 第一性原理不是投资策略、方法或者理论，而是在变化的环境中，识 别生意的本质属性，把好的资本、好的资源配置给最有能力的企业， 帮助社会创造长期的价值
每个人都应该从自己真正的好奇心出发，而不能被表象所 迷惑，以为那是自己想追求的东西，有的时候人们喜欢追风口，但尤 其需要谨记这一点:人多的地方你别去。
往往是与众不同的 视角，少数的、独立的决策，特别是真正正确的非共识，才有可能带 来超越市场的回报，而且市场给你的回报将是呈指数级的。
杰夫·贝 佐斯表达过这样一个观点:“我相信，如果你要创新，必须愿意长时 间被误解。你必须采取一个非共识但正确的观点，才能战胜竞争对 手。”
长期持有只是结果，而不是目的。长期持有只是价值 投资的某种外在表现形式，有些价值的实现需要时间的积累，有些价 值的实现只需要环境的重大变化，所以不能说长期持有就是价值投 资，非长期持有就不是价值投资 。
购买低估值的股票并不是价 值投资回报的持续来源，企业持续创造价值才是。
如 果一家企业的技术面临颠覆式挑战，而且完全没有研发或技术上的储 备，那它的估值可能随时会一泻千里。如果一家企业所处的行业是赢 家通吃或者寡头垄断的行业，那么它的估值就很难用现在的市场份额 对应的营收或利润来判断，因为这种行业往往会产生极端的结果。
长期主义者 要做的就是不断地设想“企业的核心竞争力是什么，每天所做的工作 是在增加核心竞争力，还是在消耗核心竞争力”，且每天都问自己这 个问题。