爱尔眼科300015 19年财报笔记心得
1，眼科是一个好行业。这个是时代造成的，人类使用电子设备的时间越来越多，出毛病的概率必然越来越大。
2，通过收购的方法扩大市场份额，方法合理，可能形成规模效益。
3，33%的分红比例，较高。
4，眼睛是人体的重要器官，我认为消费者是愿意为之付出溢价的。
5，毛利率，在30-58%之间，有比较高的毛利率。
6，19年比18年，营业收入增加25%、净利润增加37%，资产总额增加24%，增长势头良好
7，不太理解的地方：公司控股 股东爱尔医疗投资计划分阶段捐赠1亿股公司股权给湖南省湘江公益基金会，用于开展前沿 性、原创性的眼科学及视光科学的学术研究，立足于全球视野创设高水平眼科教育科研机构， 引进世界顶尖眼科人才，加强国际学术交流，持续、大力培训眼科医疗人才等，更将为公司 产学研水平的超常规飞跃发展注入强大动力。
分析公司的框架：
判断一个新生意是否会成为主航道生意，有5个要点：
◎ 一是新生意的体验或者效率要有数倍提升；
◎ 二是这个生意要有足够的规模，小生意不可能成为主航道生意；
◎ 三是这个生意必须要有足够的增长速度，在如今这个时代要符合摩尔定律；
◎ 四是生意还要在商业上可行，可以在现在或可预见的未来产生卓越的资本回报率；
◎ 五是第一批消费者已经在使用并且体验满意，能引领更多的人使用。
以下摘自19年财报
眼科医疗服务需求持续增长，潜在市场空间巨大。
我国眼科医疗服务需求空间巨大。由于电子产品的普及，近视低龄化、高发病率形势严 爱尔眼科医院集团股份有限公司 2019 年年度报告全文 16 峻；同时，老龄化社会的到来，年龄相关的眼病（如白内障、老视、眼底病等）亦越来越多； 无论儿童青少年的近视问题，还是更多老年人的眼健康需求，都需要专业眼科医疗机构为广 大居民提供更好更多的眼健康服务，也为眼科医疗机构发展带来巨大机遇。
以近视问题为例，根据国家卫健委公布的2018年全国儿童青少年近视调查结果，2018年， 全国儿童青少年总体近视率达53.6%。其中，小学生为36.0%，初中生为71.6%，高中生高达 81.0%。而目前中国近视患者总人数已多达6亿，近视人群高发化、低龄化的形势严峻。以年 龄性眼病为例，人口老龄化带来的白内障、糖尿病视网膜病变等年龄相关性眼病持续增长， 对医疗供给提出了更多、更高的要求。以导致失明的最主要原因——白内障为例，该眼病多 见于50岁以上人群，且随年龄增长而发病率增高。据相关统计数据，2000年至2018年，我国 60岁及以上老年人口从1.26亿人增加到了2.49亿人，老年人口占总人口的比重从10.2%上升至 17.9%；未来一段时间，老龄化程度将持续加深，预计2050年老年人口将达4亿以上。由此可 以预见，年龄相关性眼病患者数量将呈现长期增长趋势。
同时，随着健康中国战略实施以及我国居民眼健康知识的逐步普及，人们的眼保健观念 将不断增强，对眼科医疗服务以及眼健康管理的需求持续增加。与此同时，随着人们收入水 平日益提高，我国医疗保障制度不断完善，眼科医疗潜在需求将不断转化为现实的有效需求， 大量基本需求将逐步升级为中高端需求。在需求增加和消费升级的共同作用下，眼科诊疗市 场容量将不断扩大。
报告期内，公司门诊量6,628,233人次，同比增长15.56%；手术量608,378例，同比增长 7.76%；实现营业收入999,010.40万元，同比增长24.74%；实现营业利润202,184.25万元，同 比增长29.79%；实现净利润143,115.86万元，同比增长34.27%；实现归属于母公司的净利润 137,892.10万元，同比增长36.67%；实现归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润 142,901.59万元，同比增长32.42%。