比不了解市场更糟的是不了解自己

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有时候一个人犯错误,并不完全是因为他不了解市场,而更加可能是因为他不了解自己。

我们知道,大部分公司在上市的第一天,收益率通常很高。而不论是机构还是散户,都可以在交易所申请购买即将上市的股票。至于你能不能买到,是抽签决定的。你可能知道,这叫“打新股”,或者叫IPO抽奖。

这个过程很像买彩票。我的研究发现,当一个人很幸运地中签后,他的交易行为会发生变化。他会更喜欢彩票型股票。什么是彩票型股票呢?说白了就是那些你认为可能翻倍赚大钱的股票。比如说低价股票,随便一涨就翻倍了。

彩票型股票的长期收益率很低,因为它的价值被高估了。所以一个人“打新股”中签,进而喜欢上彩票型股票以后,他的长期收益率反而降低了。

那这是为什么?理智的人应该清楚,彩票中奖和彩票型股票是两码事啊。

其实是因为它俩都和彩票这个概念有关。当你幸运地中彩票后,彩票这个概念在你大脑中就更容易被想起来,它拥有了更大的权重。你更喜欢这个概念了。任何和彩票有关的东西,都会启动你对这个概念的喜爱,所以你会不知不觉地喜欢上彩票型股票。

换句话说,哪怕是体育彩票中奖,也可能影响到你的投资策略。在这个案例里,之所以你会决策失误,并不完全是因为你不了解市场,可能更加是因为你不了解自己的行为规律。

摘自余剑峰清华五道口《行为经济学》

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